在加密货币的波澜壮阔的历史中，价格的暴涨暴跌早已是家常便饭，作为市值第二大的加密货币，以太坊（Ethereum）以其智能合约平台和去中心化应用（DApps）的生态基石地位，吸引了无数投资者和开发者的目光，即便是这样备受瞩目的“数字白银”，也未能免于市场狂热与恐慌的洗礼，谈及以太坊历史上最惨烈的暴跌，无数投资者仍会谈虎色变，那次事件不仅以太坊本身经历了断崖式下跌，更引发了整个加密市场的连环地震，其影响之深远，教训之深刻,至今仍被反复提及。
疯狂的巅峰：2021年“DeFi”与“NFT”的狂飙突进
时间拉回到2020年底至2021年，全球宏观经济环境处于极度宽松的货币政策下，流动性泛滥，在此背景下，加密市场迎来了新一轮的牛市狂潮，以太坊凭借其在去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）领域的绝对主导地位,成为了这场盛宴中最耀眼的主角之一。
“DeFi Summer”的余温未退，NFT市场又异军突起，像CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club等项目的天价交易点燃了市场的投机热情，以太坊作为这些应用的基础设施，其需求量激增，币价也随之水涨船高，从2020年底的约600美元起步，以太坊价格一路高歌猛进，在2021年11月10日，达到了历史性的顶峰——4878美元，短短一年时间，涨幅接近8倍，市场情绪极度乐观，“以太坊将超越比特币”、“万美金不是梦”的呼声不绝于耳，杠杆率不断攀升，无数新投资者带着一夜暴富的梦想涌入,为后续的崩盘埋下了巨大的隐患。
崩盘的序幕：美联储加息信号与Terra生态系统危机
好景不长，2022年，全球通胀形势急剧恶化，美联储为抑制通胀，开启了数十年来最激进的加息周期，这标志着流动性充裕的时代即将结束，风险资产面临巨大的估值压力，加密市场作为高风险的代表,首当其冲。
导火索出现在2022年5月，与以太坊生态紧密相关的稳定币项目Terra（LUNA）及其算法稳定币UST（TerraUSD）发生了毁灭性的崩溃，UST作为“算法稳定币”，其价值锚定依赖于与LUNA的铸币与销毁机制，在遭遇大规模挤兑和抛售后，UST脱锚，价格从1美元暴跌至几乎归零，这引发了LUNA的无限量抛售，最终导致LUNA币价也近乎归零,给投资者带来了毁灭性打击。
Terra的崩盘像一颗投入平静湖面的深水炸弹，瞬间引爆了市场对整个加密市场稳定性和项目基本面的担忧，恐慌情绪开始蔓延，投资者开始大规模抛售各类加密资产,以太坊也未能幸免。
最黑暗的时刻：2022年6月的“断崖式”下跌
如果说Terra崩盘是序幕，那么2022年6月，以太坊经历了一场真正的“血洗”，在市场恐慌情绪和美联储持续加息预期的双重打击下,以太坊的价格开始加速下跌。
6月中旬，跌势骤然加剧，从6月10日左右的2900美元左右，仅仅一周多的时间，以太坊价格便如自由落体般崩塌，6月18日，以太坊价格跌至关键支撑位，但未能守住，最终在6月19日，以太坊价格跌至约880美元的低点